O slug pode fazer parte da URL pública do arquivo.
Antes de começar
Abra Posts > Tags e escolha edição para o termo.
Passo a passo
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Atualize o slug e salve; registre o endereço antigo se a tag já era pública.
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Teste o novo arquivo e redirecione o caminho anterior quando necessário.
Limites e cuidados
Uma troca de URL sem redirecionamento pode interromper links externos existentes.
Continue na biblioteca
Fonte oficial: Tela de tags — WordPress.org.